3月30日早上，招商银行（SH600036，股价39.48元，总市值9956.8亿元）举行了2025年全年度业绩发布会，招行董事长缪建民，行长王良，副行长彭家文、徐明杰，首席信息官周天虹出席会议。
记者注意到，2025年招商银行零售贷款不良上涨0.1个百分点，第四季度净息差逆势出现回升。业绩发布会上，各机构普遍对招行净息差、资产质量问题尤为关注。
零售信贷风险仍处于上升期
2025年年报显示，招商银行小微贷款、个人住房贷款不良贷款率上升，其中小微贷款不良率上升明显，从0.79%上升至1.22%，个人住房贷款不良率由0.48%上升至0.51%，消费贷款不良率则由1.04%下降至1.02%。
“小微这一块，我们的不良贷款、关注贷款和逾期贷款都在上升，消费贷款不良率虽有所下降，但是关注率有所上升。”招商银行副行长、首席风险官徐明杰指出，短期内房地产市场还在调整，居民就业增收情况能否快速改善，对小微贷款、消费贷款等资产质量也产生了一定的压力。
“我们观察到，今年零售信贷全市场的风险还是处在上升期，信用卡资产质量也存在一定压力，我们也会采取积极的措施控制零售信贷的风险，保证零售信贷质量基本可控。”徐明杰表示，后续招行也会优化业务结构，坚持抵押为主，同时提高贷款准入标准，特别是消费类贷款的准入标准，并动态调整小微贷款准入标准，不断优化客群结构，坚持早预警、早暴露、早化解、早处置，采取更为积极的策略来降低零售信贷的风险，提升零售信贷资产的质量。
值得注意的是，信用卡行业发卡量下行背景下，招商银行信用卡去年流通卡量、流通户均有上升，但信用卡交易额和信用卡利息收入、非息收入均有下降，其中交易额同比下降7.62%至4.08万亿元。
“去年信用卡是负增长，余额有所下降，但我认为这个策略是在坚持平稳低波动的策略，优选客群防范好风险，我们愿意承受这种营收占比的贡献下降，来管控好资产质量，所以我们信用卡资产质量一直保持比较稳定。”招行行长王良表示。
希望息差能在下半年企稳
净息差是衡量银行盈利能力的核心指标，表示银行每单位生息资产所产生的净利息收入。近年来，由于市场利率持续下行，银行净息差也在不断收窄。
年报显示，2025年招商银行净利息收益率为1.87%，同比下降0.11个百分点，但第四季度息差出现环比上升。
招商银行副行长彭家文表示，招行2025年净息差分季度来看，前三季度分别为1.91%、1.86%、1.83%，四季度再次回到了1.86%。主要有两个特点，第一个特点是净息差仍然在下降，但是下降的幅度在收窄，四季度的确出现了一定的反弹，“按照集团口径上升了3个bp（基点），按照公司口径上升了2个bp，这可以看出子公司在其中做出了贡献”。
第二个特点是招行在资产负债结构方面做了大量努力，包括尽量提高收益较高的资产占比，以及压降收益较低的资产如票据等，对资产组合管理做出了安排。
对于四季度息差反弹能否延续，彭家文表示2026年息差仍然会持续收窄，但收窄幅度会好于上一年。“主要是由于外部因素，比如资产需求不足带来的资产定价下行。但也有一个技术层面的因素，就是去年5月份降低利率，我们还有一部分贷款没有完成重定价，这会集中在今年一季度和二季度，一季度大概占到78%，剩下的在二季度完成。”彭家文指出，这也会相应地对贷款收益率有一定的拉动。
存款利率重定价则会相对均衡地分布在今年全年。不过彭家文指出，招行活期存款占比在50%左右，活期利率现在基本上降无可降，定期存利率也已经较低，所以存款方面利率下降空间极为有限。
“2026年希望实现几个目标。一是实现息差收窄幅度变小；二是尽快实现息差企稳，在外部环境不出现重大政策出台的情况下，能够在下半年尽量企稳；三是希望息差水平仍然保持市场领先。”彭家文表示。
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